Consultoras y analistas hacen sus proyecciones sobre el rumbo de la economía con la mirada puesta en las primeras medidas que aplicó Javier Milei. ¿Qué esperan para los primeros meses del 2025?
Consultoras y analistas afinan el lápiz para hacer sus pronósticos sobre el rumbo de la economía en el arranque del año.
Argentina atraviesa un complejo escenario de reformas económicas y las consultoras de mercado empezaron a evaluar qué pasará con la inflación, el dólar, el superávit y la actividad durante el 2025. ¿Cómo responderán las variables claves en el segundo año de gestión del Javier Milei?
Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del mes de diciembre, que realiza el Banco Central de la República Argentina (BCRA), los analistas estiman que la actividad económica logre un rebote durante el 2025 y deje atrás dos años consecutivos de recesión.
En materia de precios, las consultoras mantienen a la baja las proyecciones y prevén una inflación del 25,9% este año.
También advierten una mejora en la situación financiera pero con señales de alerta, sobre la sintonía fina que deberá realizar el BCRA para administrar el mercado de cambios, salir del cepo y regular las tasas de interés que mantendrían un sendero bajista.
En el relevamiento publicado esta semana, se contemplaron pronósticos de 42 participantes (29 consultoras y centros de investigación locales y extranjeros y 13 entidades financieras de Argentina). Vale aclarar que, los pronósticos vertidos en el informe no constituyen proyecciones propias del BCRA.
En lo referente a materia de precios, los participantes del REM recalibraron sus pronósticos respecto al mes anterior. Los analistas consultados esperan que durante 2025 se consolide la tendencia a la baja del índice de inflación, a un ritmo del 2% mensual.
En relación con el relevamiento de noviembre, la proyección de inflación mensual se recortó en todos los períodos relevados.
Según consultoras, el nivel de inflación en el segundo año de gobierno de Milei será del 25,9%.
Las proyecciones de los analistas prevén que la tasa de inflación mensual para enero sea del 2,5%, para mantenerse en el orden del 2,3% al 1,8% mensual hasta junio del 2025.
Para la inflación núcleo (sin incluir en la medición aquellos bienes y servicios que tienen un comportamiento estacional o cuyos precios están sujetos a regulación) los analistas ajustaron a la baja sus pronósticos. Prevén que este año termine con un aumento de precios del 24,8% y se ubique en 15% durante el 2026.
Según los analistas privados, los pronósticos del nivel de tipo de cambio nominal ($/u$s), sugieren una senda creciente pero muy controlada a lo largo del período relevado.
Desde el comienzo del 2024, el Banco Central pudo afianzar la estabilidad cambiaria, domó la brecha y el dólar se movió según los parámetros trazados a un ritmo del 2% mensual.
En este contexto, las consultoras prevén que el billete para los próximos seis meses se ubique entre $/US$ 1.041,9 y $/US$ 1.111.
El mercado espera un dólar menos activo hacia fines de año y que se mueva a velocidad crucero del 1,2% mensual llegando a $1.205,50 para fines del 2025.
Para el próximo año, prevén que el dólar suba un 14,7% y cotice a $1.382,2 en diciembre 2026.
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De menor a mayor. Los analistas consultados prevén que luego de dos años de caídas, el Producto Bruto Interno (PBI) logre recuperarse y para el año 2025 mejorará +4,5%, al tiempo que la expectativa relevada para 2026, es un alza del PBI en el orden del 3,7%.
Las expectativas sobre el valor que adoptará la tasa de interés Tamar (para plazos fijos mayoristas superiores a $1.000 millones de pesos), que informa la entidad monetaria, para la mayoría de los períodos mensuales relevados bajaron levemente.
Los participantes del REM prevén que durante enero se mantendrá la tasa de interés nominal en niveles de 34%, perfilándose en adelante un sendero de estabilidad hasta 25% para fines de 2025.
Confirmando la estrategia del BCRA de mantener las tasas reales negativas, algunos puntos por debajo de la inflación estimada, pero por arriba de la evolución del dólar.
Los participantes del REM esperan que Javier Milei continúe el segundo año de gestión con un superávit primario del sector público nacional no financiero, de $11,1 B. hacia fines del 2025.
Las estimaciones del superávit primario esperado para este año subieron respecto de un mes atrás, pero para el que viene se elevó a $14.1 B.
Los participantes del REM esperan:
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